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业绩不够，季报来凑前几天新东方年会上视频刷屏，“干活干得好的，不如PPT做得好的”，引起了很多人的共鸣。对于上述基金，仿佛看到了翻版！业绩不好，季报写得倒很好啊！基金定期报告，通常会要求基金经理向持有人介绍报告期内的基金投资策略和运作分析，并且对接下来的市场进行展望。

北方一家券商投行高管坦言，“CDR的发行预计将为券商带来百亿级别收入，未来CDR也将成为国内券商转型的契机，利好一些此前已布局海外市场的龙头券商。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者称，“已在境外上市的独角兽企业股票可能已经有很大涨幅，估值水平不一定比A股低，投资者不要盲目追逐，应根据发行价、估值、未来成长性等多方面综合考量，这类企业回归初期可能对A股资金面产生一定冲击，一些绩差公司可能因此失血严重，但整体看对市场的影响不大。”

实际上，由于演出市场的资源集中性，当票牛拿下上海后，再推全国效率高了许多。孙立勇透露，直到现在，他还在初始核心用户群里。与业务齐加速的是融资规模。多轮融资后，2018年4月，票牛宣布完成B轮融资，由SIG海纳亚洲、红杉资本、GGV等联合投资。“因为这是一个新行业、新模式，怎么说服投资人在这个赛道里面去下注，是个问题。”孙立勇如此谈论当时的融资。

据清科研究中心统计数据显示，募资方面，2019年第一季度，各PE机构旗下新募集的基金共有388只，同比下降60.0%，环比略上升3.5%；投资方面，2019年一季度，PE机构共发生747起投资事件，同比下降33.0%，但环比上升30.8%。

细则并未明确市场关注的“增量发行还是存量发行”和“CDR与基础证券转换”等问题，李立峰预计，CDR发行将以增量发行为主，CDR与基础证券或在额度内可进行转换。对此，著名经济学家宋清辉接受记者采访时表示，CDR与基础证券间或有一定额度管理下的兑换机制，但不可能会完全放开，毕竟这种完全转换模式需要以资本市场完全开放为前提。在全新的规则之下，VIE架构、尚未盈利等都不再是独角兽回归A股的“拦路虎”。CDR模式成熟，可行性较强，实施难度不高，总体风险可控，也便于两地投资者的保护。

就单独从电影来说，是在正常拍摄的状况。无论是我还是中军，包括整个华谊兄弟团队都是非常尊重国家管理、尊重法律法规，要不然也没有办法成为一个上市公司。NBD：如今监管对整个行业的关注度越来越高，对于行业规范化您有什么看法？王中磊：行业规范化特别重要，我们也看到越来越多的行业不规范现象浮出水面，包括前段时间的所谓发行成本不透明，然后退票风波、明星成本提高，这些问题都需要规范和解决，当这个产业越来越大的时候，没有规范的市场一定会出问题。